中国国有企業で初のデフォルト
「一罰百戒」の効果狙ったか
中国の国有変圧器メーカー、保定天威集団（河北省）は２１日、２０１１年に発行した社債の
うち同日が支払期限だった利払い８５５０万元（約１６億５０００万円）が業績悪化でデフォルト
（債務不履行）に陥ったと発表した。中国紙、中国証券報（電子版）などによると、国有企業
による社債のデフォルトは初めて。
中国では社債など金融商品を地方政府や金融機関が投資家保護のため救済するのが慣例だった。
だが、高利回りでもリスクゼロが当然と考える「モラルハザード（倫理の欠如）」が投資家に蔓延
し、中国政府は昨年３月、デフォルトを容認する姿勢に転じていた。
保定天威は軍用装備品となる変圧器や太陽光パネルなどを製造しているが、放漫経営で業績が悪化
していた。今回のデフォルト容認は、モラルハザードへの警告に加え、民間企業と比べて大幅に
有利な条件で資金を調達してきた国有企業の経営者にも“一罰百戒”効果を狙った可能性がある。
また、香港に上場する中国の民間不動産大手、佳兆業集団は２１日までに、発行済みのドル建て社債で
５１６０万ドル（約６２億円）分の利払いができなくなり、デフォルトに陥った。
中国企業によるドル建て社債のデフォルトは初めて。不動産市況の低迷で、資金繰りがショートしたもようだ。
同社は昨年末、広東省深●（＝土へんに川）市当局に不動産販売を禁じられたが、地元紙は会社ぐるみの
不動産汚職疑惑と結びつけて報じていた。
→ http://www.sankei.com/world/news/150422/wor1504220006-n1.html
今回の国有企業デフォルトに際して、シナ政府がデフォルトを
容認する姿勢だったことは評価出来ますね。
てか、いちいち救済していたら、地方政府・中央政府の財布が
カラになってしまう恐れがあります。
彼らは知っています。今後も国営企業でデフォルトが連鎖反応的に
出てくることを。特に建設・不動産業ね。
李首相が知らないワケはありません。
これも国民や国営会社への警鐘ですね。
国民には安易な投資話には乗るな。
会社には債務不履行になっても政府は何もしない。
潰れても政府は再建しないぞ、と。
